PVC：开工率增加出口预期弱，期价或震荡下行

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【PVC市场现状不佳，预计震荡下行】上游电石价格在乌盟等部分地区补涨50元/吨。供应端，PVC开工率环比增加1.11个百分点至77.13%，处于近年同期偏高水平。下游开工率小幅增加，但同比仍低，采购谨慎。 印度将BIS政策延期至2025年12月24日，中国台湾台塑9月报价上调10 - 30美元/吨，出口签单一般。8月14日，印度上调中国大陆进口PVC反倾销税约50美元/吨，下半年中国PVC出口预期减弱。 上周社会库存继续增加，仍处高位，库存压力大。2025年1 - 7月，房地产在调整阶段，投资、新开工、竣工面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，为历年同期最低。 氯碱综合利润为正，PVC开工率上周增加且仍偏高。新增产能方面，万华化学8月已量产，天津渤化预计9月稳定生产，甘肃耀望和青岛海湾计划9月试车。 电石价格支撑不强，需求未实质改善前PVC压力大。目前PVC产业无实际政策落地，老装置多技改升级，解决产能过剩的宏观政策将影响后续行情，基本面压力大，基差偏低。 期货方面，PVC2601合约减仓震荡，最低价4818元/吨，最高价4878元/吨，收盘4857元/吨，在20日均线下方，跌幅0.14%，持仓量减25558手至1266528手。 基差方面，9月10日，华东地区电石法PVC主流价4680元/吨，V2601合约期货收盘价4857元/吨，基差 - 177元/吨，走强10元/吨，处于偏低水平。预计PVC震荡下行。
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