2025年PP行业年度事件回顾

BNC_JackYoung

1、产能集中释放达峰，供应压力贯穿下半年

下半年成为年内产能投放的另一高峰，6-10月累计新增260万吨产能，占全年535.5万吨新增总量的48.6%，推动国内PP总产能在10月底正式突破4946.5万吨/年。从工艺结构看，下半年新增产能中油制路线占比超八成，延续了全年油制工艺主导扩能的格局，而内蒙古宝丰上半年投产后的稳定出料，使煤制PP全年贡献占比维持在18.7%。叠加存量装置85%以上的高开工率，11-12月PP周度供应量突破87万吨，创年内单周供应新高，持续压制市场价格反弹空间。
2、五部委启动PP老旧装置摸底，供给侧改革深化

6月23日，工信部、发改委等五部门联合发布《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》，将投产超20年的PP装置纳入重点摸底范围，要求7月15日前完成装置基本情况报送，8月30日前提交评估结果及改造意见。据行业统计，国内PP超20年老旧产能达476万吨/年，产能占比为10%，而1995年前投产装置，即投产时间超30年装置产能为143万吨/年，产能占比为3%。此次摸底为后续落后产能淘汰奠定基础，推动行业结构优化。
3、7月以旧换新资金精准落地，激活家电汽车需求引擎

7月中旬，第三批消费品以旧换新专项资金正式下达，作为超长期特别国债支持的重点政策，资金精准投向家电、汽车两大PP核心消费领域，迅速激活下游需求。政策落地后，美的、海尔等家电龙头随即启动“金九银十”备货，带动注塑级、高抗冲等专用PP料需求快速反弹，相关产品价格出现明显回升。汽车领域虽受短期政策波动影响，但以旧换新补贴有效接力，尤其是新能源汽车轻量化趋势下，电池包壳体用高强PP料需求尤为旺盛，推动高端车用PP与通用料价差进一步拉大。作为下半年需求端的核心驱动力，该政策持续拉动家电、汽车领域PP消费增长，为市场提供坚实支撑。
4、2025年10月，广西石化40万吨PP装置投产

10月20日中国石油广西石化40万吨/年聚丙烯装置在广西钦州产出首批合格产品，实现一次开车成功。该装置是国内首套可生产全产品组合的PP装置，产品覆盖均聚、乙烯无规共聚、抗冲共聚及含丁烯系列等270多种牌号，能精准匹配下游多行业的差异化需求。装置投产后，广西石化PP年产能大幅提升，成为区域重要的PP供应基地。
5、贸易格局重构，净出口转型与反倾销双重发力

2025年下半年PP行业进出口格局完成标志性转变，从长期"净进口"正式迈向"净出口"阶段。1-10月全国PP出口总量达257.63万吨，同比增幅超27%，而进口量同比下降9.34%，净进口量缩减至154.7万吨。贸易结构优化的同时，贸易保护与政策调控同步加强，商务部发布第77号公告，对原产于日本、美国的进口高性能PP相关产品延续反倾销税征收，美国企业最高税率达220.9%，日本未单独列名企业适用69.1%的税率。这一措施有效缓解了高端市场的进口冲击，为国内企业抢占高端份额创造空间，但也加剧了对美日出口的不确定性，部分企业开始通过东南亚建厂规避贸易壁垒。
6、中东局势再添变数，油价波动主导成本中枢

下半年中东地缘冲突升级，红海航道运输风险推高能源物流成本，对PP产业链供应链形成扰动。但全球石油市场供过于求的基本面未改，第四季度布伦特原油价格稳定在60-62美元/桶区间，地缘风险带来的短期波动未改变整体趋势，12月初国际油价仍维持在这一合理区间，避免了成本端的大幅冲击。
油价整体呈“窄幅震荡”态势，三季度受OPEC+增产等因素影响，丙烯价格下行带动PP生产成本回落；四季度地缘风险促使油价阶段性波动，丙烯及PP价格随之小幅调整，市场呈现“成本支撑有限、需求跟进不足”的分化格局。下游工厂开工率持续偏低，PP价格承压，库存周转周期明显缩短。