阴霾散去！PP涨势后劲待察

《忘忧草》

连续好几个月，PP市场都陷在下行的阴霾里，如今明显能看到止跌企稳的信号了！宏观政策托底、原油成本回暖、供应压力减轻这三大助力凑到一起，总算把市场的低迷情绪给驱散了，PP价格也站稳了脚跟，阶段性筑底的趋势越来越清楚。


2025年12月“国补”这类政策继续实施，让制造业和终端消费的复苏信心更足了。要知道，家电、汽车都是PP的主要下游用户，这些行业需求预期变好，就给PP市场打下了扎实的需求基础。另外，最近PP期货盘面涨得不错，截止12月31日，收盘价6348元/吨，较上周涨1.12%，形成了良性的基差结构，上游企业出货速度明显变快，年底去库存的压力也减轻了不少，这些好变化都实实在在地支撑了现货价格。
再看成本端，近期原油价格止跌反弹，直接带动油制PP的生产成本往上走。虽然现在油制PP还是亏的，但亏损幅度比之前小了很多，企业也就不想再降价了，挺价的意愿变强，这就给PP市场撑住了底线，不让价格再往下跌。
从供应这边说，2025年一整年PP行业的检修力度都比2024年大，全年累计检修损失量达到759.39万吨，较上年增加102.63万吨，同比涨幅15.63%。其中，2025年12月检修损失量达71.01万吨，环比11月增长3.65万吨（涨幅5.42%）。这么多装置检修，直接让PP产量增长变慢，企业入库的货少了，库存累积的速度也慢了下来。再加上上游企业主动去库存，市场供应宽松的情况稍微好转，也帮着价格稳住了。
虽然PP市场已经稳住了阶段性底部，短期再往下跌的风险变小了，但想往上走也不容易。需求疲软的情况根本没改善，下游就只买刚需的量，撑不起大行情；再加上后面那些检修的装置会重新开工，市场供货量又会增加，根本没有能持续涨价的动力。预计短期内，PP市场大概率会在一定区间里震荡，价格重心可能会慢慢往上移。但需警惕需求不及预期引发的回调风险。