遭遇周期性低谷，聚丙烯企业2025年各工艺均亏损

井上京子

聚丙烯已经进入到完全竞争时代！为什么这么说，因为当下各工艺盈亏数据显示均呈现亏损状态，无一例外，包括煤制！而且，2025年新增扩能455.5万吨，总产能达4916.5万吨，产量突破4000万吨。那么在这样的情况下，价格的底线也就不难摸到！成本一定是当前阶段性的定价锚！
先看近期的最新数据，华东拉丝价格在6620-6750元晃悠，但各家的利润可是天差地别：

• 油制PP，吨亏623块；
  
• 甲醇制，吨亏738块；
  
• 最惨的是丙烷脱氢（PDH）制，吨亏超过1220块！
  
• 而煤制PP呢？吨亏仅26块左右，几乎打平。
  

看全年平均，故事更清晰：2025年，煤制PP平均每吨还能赚337块钱，是唯一能稳定盈利的选手。油制路线得益于油价下跌，亏损比去年收窄，但平均每吨还是亏355块。PDH制则坠入深亏，平均吨亏近900块，比去年还恶化了一大截，成了行业最大的“出血点”。


所以，结论来了！在完全竞争的红海里，PP价格的边际底线，就是由成本最低的煤制路线来画的。当价格跌到煤制成本都扛不住的时候，那些高高在上的油制、PDH产能就只能选择停产退出，这就是残酷的“产能出清”。
未来格局如何？盯紧两点：
第一，煤制产能目前只占19%，但它会持续扩张，它的成本线就是全行业要命的价格生命线。
第二，行业竞争的核心，就是一场围绕 “煤制成本线”的极限挤压战。你必须锚定这个线来做判断。
所以一要死死盯住煤制巨头的成本和扩张；同时也要极度警惕PDH企业，这种长期深度亏损的。

素娜姐姐

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