每周股票复盘：三维股份（603033）2025年预亏3.8亿至2.5亿 ...

井上京子

截至2026年2月13日收盘，三维股份（603033）报收于11.0元，较上周的11.63元下跌5.42%。本周，三维股份2月9日盘中最高价报11.76元。2月13日盘中最低价报10.95元。三维股份当前最新总市值113.43亿元，在橡胶板块市值排名2/17，在两市A股市值排名1830/5189。
本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年度公司预计净亏损3.8亿元到2.5亿元，主因BDO价格跌至历史低位导致内蒙古三维亏损。
  
• 来自机构调研要点：聚酯化纤业务在“反内卷”行动下大幅减亏，公司有望于2026年实现扭亏为盈。
  
• 来自机构调研要点：可降解塑料国标将于2027年实施，生物降解率要求提升至90%，推动行业高质量发展。
  
• 来自机构调研要点：电石价格2026年以来重心上移5%-8%，行业落后产能出清支撑价格上行。
  
• 来自机构调研要点：公司将重点跟进成都地铁五期、川藏铁路、成渝中线高铁等轨交项目。
  

机构调研要点 问：公司基本情况介绍
答：公司形成“化工、交通”两大领域三大主业格局。新材料化工业务位于内蒙古乌海市，布局30万吨/年BDO、36万吨/年电石产能，未来向上筹备兰炭、绿电，向下拓展PBT等新材料。轨道交通业务聚焦“珠三角”、“长三角”及“一带一路”沿线省份。橡胶制品与化纤产业位于三门县，主营橡胶输送带、传动V带、聚酯切片及涤纶工业丝，为国内输送带与V带龙头企业之一。
问：2025年度业绩预告情况分析
答：2025年度归母净利润预计为-38,000万元到-25,000万元，主因子公司内蒙古三维亏损。BDO市场价格跌至历史低位，行业整体亏损，虽采取限产保价、技改降本等措施，仍难抵价格下行压力。其他板块盈利能力改善，轨道交通业务利润恢复至2023年水平，四川三维投资收益同比大增；聚酯化纤业务大幅减亏，“反内卷”成效显著。
问：聚酯化纤产业2026年能否扭亏为盈？
答：2025年聚酯工业长丝行业在政策引导与企业自律下，通过“限产保价”、“协调开工率”调节供应，景气度上行。公司大幅减亏，未来随反内卷政策延续、供需改善及向高附加值车用丝领域布局，有望实现扭亏为盈。
问：轨道交通业务未来展望？
答：广西三维与四川三维拥有可观待执行订单，支撑后续业务。2026年将重点跟进成都地铁五期、川藏铁路、成渝中线高铁等项目建设进度，业务稳中有进。公司将定期披露经营数据，单笔超1亿元合同或中标将及时公告。
问：可降解塑料行业的推进情况？
答：国家限塑令、禁塑令及“双碳”战略推动可降解塑料应用。2026年1月发布新版《生物降解塑料购物袋》国标，生物降解率要求由60%提升至90%，2027年1月1日实施。2024年中国生物降解塑料袋产量近50万吨，预计2030年达200万吨。2025年快递量超2000亿件，国务院《快递暂行条例》设专章推进包装绿色化。2024年生物降解地膜覆膜面积约300万亩，占总量1%，替代潜力巨大。国际方面，欧盟2026年8月起强制包装含再生料，加拿大拟禁六类一次性塑料，阿联酋2026年起禁一次性塑料餐具，非洲超60%国家颁禁塑令，催生千万级市场机遇。
问：电石价格走势及行业出清情况
答：2026年以来电石价格逐步上升，主流运行区间2200-2800元/吨，较2025年上涨5%-8%。因高能耗高排放特性，国家及内蒙古明确不再新增电石产能，必要项目需实施产能与能耗减量置换。行业正淘汰10万吨/年以下落后装置，供应趋紧支撑价格，并传导至PVC、BDO产业链推动涨价。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。