PVC期货：周跌0.29%，库存增毛利有变化或承压下行

幸福小京

【截至2025年9月26日当周，PVC期货主力合约收于4888元/吨】截至2025年9月26日当周，PVC期货主力合约收于4888元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持18540手。本周内，PVC期货开盘报4894元/吨，最高触及4909元/吨，最低下探至4874元/吨，周度涨跌幅达-0.29%。 消息面来看，本周PVC生产企业检修损失量在6.14万吨，较上期减少2.39万吨。截至9月25日，PVC社会库存新样本统计环比增加1.84%至97.13万吨，同比增加16.23%。 其中，华东地区库存为91.33万吨，环比增加2.18%，同比增加14.86%；华南地区库存为5.79万吨，环比减少3.15%，同比增加43.35%。截止9月25日，全国电石法PVC生产企业平均毛利为 -785元/吨，环比亏损增加137元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均毛利为 -650元/吨，环比利润增加5元/吨。 机构观点指出，反内卷情绪再起，六部门联合发布建材行业稳增长工作方案，但PVC产业暂无实际政策落地。PVC成本端支撑走强，下游节前有所备货，不过本周部分装置恢复生产，PVC基差偏低，预计近期PVC承压下行。 也有机构认为，基本面企业综合利润下滑，估值压力减小，检修量偏少，产量处历史高位。短期多套新装置将试车，下游国内开工回暖，出口预期转弱，成本端导致整体估值支撑走强，国内供强需弱格局难改，可关注逢高空配机会。
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