原油产能恢复仍存不确定性

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                                                            　　美国总统特朗普7日傍晚称，未来两周将暂停对伊朗的轰炸和袭击。伊朗方面随后表示，船只经过与伊朗武装部队协调，可在两周时间内实现在霍尔木兹海峡安全通行，这意味着2月底爆发的中东冲突迎来转折点。目前，美国和伊朗正着手在巴基斯坦进行谈判。
　　中东局势牵动国际油价神经。在巴基斯坦总理夏巴兹美国东部时间7日下午于社交媒体发文，呼吁各方全面停火两周后，市场对中东军事冲突进一步升级的担忧减弱，国际油价随之走弱。而特朗普7日傍晚就未来两周停火发出明确信息后，国际原油期货价格更是随即直线下跌，纽约原油期货价格在7日晚开始的新一个交易日中一度暴跌近20%。
　　7日晚间，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格一度跌至每桶91.03美元，相比当天早些时候的收盘价下跌21.92美元，跌幅达19.4%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格一度跌至每桶91.7美元，相比当天早些时候的收盘价下跌17.57美元，跌幅达16%。
　　不过，由于伊朗指责美国违反停火安排和霍尔木兹海峡航运仍未实质性恢复，纽约原油期货价格在9日早间涨幅扩大并短暂回升至每桶100美元上方。后续随着以色列方面表示将尽快启动与黎巴嫩方面的谈判，国际油价当日在盘中快速回落，收盘于100美元下方。
　　霍尔木兹海峡有望在两周时间内实现安全通行，这一消息给国际原油市场带来的基本面变化值得关注。
　　霍尔木兹海峡是全球能源运输要道，承载全球约四分之一海运石油贸易以及大量液化天然气和化肥运输。美国和以色列2月底开始对伊朗发动军事打击导致霍尔木兹海峡航运几乎完全中断，原本经由该海峡运输的大量石油无法运抵市场。瑞银集团石油分析师乔凡尼·斯汤诺沃说，霍尔木兹海峡航运受阻导致全球原油日产量损失约1000万桶。
　　市场分析人士认为，霍尔木兹海峡重新开放无疑将显著增加市场供应，供需基本面由此将发生变化，但两周停火期间该海峡的石油运输能在多大程度上恢复到冲突爆发前水平，仍存不确定性。考虑到中东地区石油生产和运输基础设施未遭受大规模破坏，在存放在储存设施中的原油逐渐投放市场后，上游企业或可迅速恢复生产。
　　美以伊军事冲突爆发前，伊拉克油田日产原油约430万桶，日均出口原油约350万桶，主要通过霍尔木兹海峡运出。伊拉克国营企业巴士拉石油公司近日表示，如果战事结束、霍尔木兹海峡航道畅通，伊拉克原油出口“一周内”便可基本恢复至战事爆发前水平。
　　然而由于不少中东产油国储存能力不足，且受制于运输困难，一些中东能源企业先前已被迫暂停部分产能、临时关闭油井，迅速重启暂停的石油产能恐面临挑战。科威特石油公司首席执行官谢赫纳瓦夫·萨巴赫表示，战事结束后，全面恢复生产可能还需3到4个月时间。
　　分析人士认为，鉴于未来两周只是暂时停火，且美国与伊朗能否最终达成协议仍存不确定性，即便冲突彻底结束，国际油价预计也不会迅速回到冲突爆发前水平。
　　美以伊战事爆发一个多月以来，纽约原油期货价格已从每桶70美元下方飙升至4月初的每桶110美元上方。7日晚，国际油价在接近每桶90美元水平时止跌反弹，或意味着油价短时间内难以大幅回调。
　　最新数据显示，2027年年初交货的纽约和布伦特原油期货价格仍高于每桶70美元。期货市场这一定价意味着，国际油价重新回到接近冲突爆发前的水平可能至少需要9个月。
　　彭博社市场研究部门策略师马克·克兰菲尔德认为，股票、石油、债券和美元对暂时停火消息的反应表明，投资者倾向于认为美以伊战事最糟糕的情形将得以避免。但克兰菲尔德说，即便冲突彻底结束，嵌入原油价格的战争溢价仍有可能在未来数月保持下去。
（文章来源：经济参考报）

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