【PP】塑料制品产量同比下降 PP后市延续弱势格局

雨若云烟

一、塑料制品月度产量统计
数据来源：金联创

2025年8月我国塑料制品产量为686.7万吨，同比下降4.1%。一方面因8月份为传统生产淡季，且受高温天气以及雨水天气影响，部分省份运输受限，因此下游开工率下降，订单交付延迟；另一方面下游采购意愿不足，商家投机性需求欠佳，因此塑料制品产量同比下滑。8月份制品产量排名前八位的省份分别为广东省、浙江省、湖北省、江苏省、山东省、福建省、安徽省、湖南省，广东省在全国占比为17.01%，浙江省在全国占比为16.24%，湖北省、江苏省、山东省、福建省、安徽省、湖南省在全国占比合计为43.26%。
二、油煤制PP价差走势
数据来源：金联创

2025年9月份聚丙烯市场震荡下行。月内煤化工企业竞拍定价灵活，降价走量速度快；油制企业需执行总部定价，调整滞后，导致价差难以快速收敛。以神华L5E89在华北为例，全月价格在6650-6830元/吨，低端较上月降200元/吨，高端较上月降190元/吨。以呼石化T30S在华北为例，全月价格在6800-7050元/吨，低端较上月降280元/吨，高端较上月降150元/吨。9月26日神华L5E89较呼石化T30S价差为150元/吨，价差属全月最低值。9月4日神华L5E89较呼石化T30S价差为250元/吨，价差属全月最高值。
三、关于后市
从基本面来看，市场供需失衡格局对价格将形成持续压制；供应面来看，四季度虽然仅有广西石化二期40万吨/年计划投产，但随着天气转冷，企业检修力度减弱，市场供应量维持充裕状态；此外国庆节后，两油库存累积至高位，目前正处于出货意愿较强，积极去库的阶段，因此在库存压力下PP价格承压明显；需求面来看，下游工厂新订单跟进有限，企业采购积极性不高，此外商家多处于谨慎看空心态，因此需求总体体感偏弱，成交放量有限。综合来看，四季度前期受库存压力影响，市场价格承压，但整体四季度来看，基本面仍然偏弱，市场价格仍有下探空间。但期间若有宏观利好消息释放，商家心态或有提振，市场价格则维持整理，因为单方面的宏观支撑仍较薄弱，市场缺乏强有力的反弹驱动支撑。