【PP】“强供应，弱需求”影响下的聚丙烯

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导语：
2025年聚丙烯市场整体呈现弱势震荡下行趋势，10月更是跌至本年最低价，主要受供需失衡、关税政策及成本端波动等多重因素影响。

数据来源：金联创

截至2025年10月，聚丙烯市场（华北为例）整体呈现弱势震荡下行趋势。主要受供需失衡、关税政策及成本端波动等多重因素影响，从2025年年初PP价格延续走低，10月更是跌至本年最低价，华北拉丝均价跌至6530元/吨；共聚均价6665元/吨。目前国内聚丙烯市场处于供应充裕但需求疲软的状态，价格重心持续下移。具体情况如下：
供需来看，2025年随着新装置（如宁波大榭、中油广西石化二期等）的逐步释量，供应压力一路攀升，虽有部分地区检修集中，然难以缓解整体供应压力；2025年整体需求恢复不及预期，且近期传统旺季（9-10月）需求改善有限，包装膜料新单增多但整体采购积极性低迷，国际原油价格波动加剧成本不确定性。两油库存累积现象增加，社会库存压力显著。
后市来看，受国际原油下跌、供应宽松及需求疲软共同影响。国家持续推进“反内卷”政策，计划淘汰20年以上老旧装置，然占比较小，短期内对市场供需影响有限。四季度供需压力仍存，但宏观政策宽松预期或提供阶段性支撑，预计维持低位震荡行情。
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