电石 | 多重利好共振 价格震荡上行

《忘忧草》

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导语
近期电石市场价格呈震荡上行走势。截至2026年3月12日，乌海地区主流贸易价自2100 元/吨低位持续回升至2500元/吨，环比上涨 19.05%。本轮上涨主要受供应端收缩、需求端显著回暖、下游产品价格强力支撑等多重利好共振推动，支撑电石价格持续走高。
电石市场触底回升 区域价格全面上调

图1 2025-2026年乌海地区电石市场主流贸易价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

电石供应持续收紧 市场转向偏紧支撑价格

图2 2025-2026年周度电石产量与产能利用率对比图（吨）

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供应端受前期成本倒挂压力与装置集中检修双重影响，呈现明显收缩态势。前期电石市场因库存高位叠加下游 BDO 企业集中检修，价格一路下行至2100 元/吨低位。在此背景下，宁夏地区部分企业受成本倒挂影响陆续停炉或降负荷生产；叠加乌海、宁夏主流企业配套电厂检修，电石炉检修与降负荷现象进一步加剧，综合影响日均减产超3000吨，电石产量持续走弱、供应端持续收缩。本期电石行业产能利用率为64.82%，环比下降1.91个百分点；产量环比减少2.09万吨，降幅显著。产量收缩有效缓解前期库存累积压力，叠加下游需求逐步回暖，电石市场由宽松转向供应偏紧，支撑价格持续上行。
下游利润显著修复 电石需求强势回暖

图3 2026年周度电石主力下游利润对比图（元/吨

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需求端核心驱动力来自下游利润显著修复，带动企业开工积极性与电石采购需求同步走强，为电石价格上行提供强力支撑。
前期电石下游行业受BDO部分企业停车、换剂及产品价格持续低迷影响，企业采购仅维持刚需，对电石需求支撑偏弱。近期在中东局势紧张、霍尔木兹海峡航运受限等多重国际因素推动下，原料供应趋紧、价格快速上涨，带动PVC、PVC 糊树脂、BDO等下游产品价格大幅上涨，企业盈利空间显著修复。具体来看，本周主力下游盈利明显改善：PVC华中利润上调578元/吨，电石法PVC糊树脂利润上调575元/吨。利润回暖直接刺激下游开工负荷提升，PVC、PVC糊树脂企业产能利用率走高，山东、山西、西南等地区下游开工同步走强。据隆众资讯3月12日对20家主流下游企业调研显示：下游电石日用量达2.23万吨，环比增加11.78%，电石消耗量明显增长、下游库存快速去化，企业采购情绪高涨，拉动电石价格持续上行。
短期电石：窄幅上行 供需趋衡
短期来看，电石市场预计呈窄幅上行态势，供需格局将逐步向平衡收敛。