天时、地利、人和尽失：PVC价格创10年新低，还会跌？ ...

肖贝斯

PVC价格最近一路往下掉，都快跌到2015年那会儿的低点了，不少人都在问：这跌势到底啥时候是个头？上周最低都到4600元/吨附近了，离历史最低点4405就差那么一点，可以说是近十年都没这么惨过。
要说为什么这么惨，可以说是天时、地利、人和一样都没占到。
先说“天时”，2025年是PVC近十年产能扩张压力最大的一年，全年预计有9套新装置投产，加起来产能接近250万吨，增速超过10%。上半年青岛海湾、新浦化学的新装置已经投产，下半年还有甘肃耀望、渤化发展、福建万华这些更大规模的装置集中上马，供应压力只会越来越大。


再看“地利”，PVC下游80%的需求都跟房地产和基建挂钩，但这几年地产持续低迷，基建也没什么亮点，虽然政策一直在刺激，二手房数据好像有点回暖，可新开工这些核心指标还是趴在地上，政策效果根本传不到终端市场。
至于“人和”，出口这块也不给力。今年接连遇到糟心事：4月受“对等关税”影响出口一度大跌，8月印度又把反倾销税从82~167美元/吨提高到122~232，涨幅不小，年底他们还要搞BIS认证，国内现在一家达标的企业都没有，出口这条路越来越难走。
当然也不是一点希望都没有，比如阿根廷最近停止对华PVC型材征收反倾销税，而且价格已经接近历史低位，外采电石法PVC的亏损状态已维持约3年，现在亏损幅度扩大至800元／吨附近外。成本支撑也会限制继续大跌的空间，后面就算再跌，幅度估计也有限了。