连续第四年亏损，英力特预计2025年亏5.5亿元，已定增6.8亿“补血” ...

佘吧小阿九

1月20日，英力特（000635）发布业绩预告，预计2025年度营业收入17.10亿元，同比减少7.39%；归母净利润约亏损5.5亿元，同比下降9.44%； 扣非净利润预计亏损5.78亿元，同比下降13.79%。基本每股收益亏损1.66元。
公告指出，业绩变动的主要原因是主营产品PVC、EPVC价格低位运行，公司净利润持续亏损。同时，计提固定资产减值准备也对亏损额度产生了影响。
资料显示，英力特的主营业务是电石及其系列延伸产品的生产和销售；聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售；特种树脂生产及销售；电力、热力的生产及销售。公司的主要产品是PVC、E-PVC、烧碱、电石。
市场信息显示，截至2025年底，PVC价格创20年新低，华东市场约4525元/吨，华南市场约4605元/吨。2026年1月19日主力合约价格为4801元/吨。EPVC价格也因产能过剩和需求疲软导致价格承压。
因主要产品价格在下滑中，英力特2022年~2024年归母净利润分别为-3.89亿元、-6.68亿元、-5.03亿元，已连续亏损3年。
再加上预计2025年度归母净利润约亏损5.5亿元，2022年~2025年4年累计亏损将达到21.10亿元.
公司的资产负债率也在攀升。2022年~2024年资产负债率分别为16.92%、40.28%、57.23%。
2025年前三季度，英力特实现收入12.80亿元，归母净利润-2.47亿元。
在这种情况下，公司积极定增以缓解资金压力。
2025年8月11日，英力特公布定增结果，以每股7.51元发行9104.6万股，募资6.84亿元，扣除费用后净额6.79亿元，由15家投资者认购，包括控股股东英力特集团。此次定增旨在强化一体化产业链，推动绿色低碳转型，用于年产30万吨电石技改等项目。
虽然定增将缓解资金压力，但公司后续经营和造血能力仍面临挑战。
从盈利质量看，截至2025年9月底，英力特毛利率和净利率仍处于负向区间。截至三季度末，销售毛利率为-11.34%，连续三个季度为负；销售净利率为-19.33%。
资金面方面，英力特前三季度经营现金流净额为-3.06亿元，尽管同比增长26.23%，但自2022年四季度以来持续为负，显示主业“造血”能力严重不足，公司高度依赖外部融资“输血”。
来源：读创财经