钴锂新能源市场、价格周中分析

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锂矿：
本周初，锂辉石价格较上周有所上涨。尽管津巴布韦关于锂精矿出口的最新配额已取得一定进展，但由于具体出口时间及配额限制等因素尚不十分明确，市场对后续供应紧张仍存担忧。锂矿商同步提价，锂辉石价格随之走高。预计短期内锂辉石价格仍将维持偏强走势。
碳酸锂：
本周初SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日震荡上行。期货方面，2605合约今日低开于15.22万元/吨，随后单边震荡上涨，最终收于16.36万元/吨，涨幅超5%，持仓量较上一工作日减少约1.8万手；2609合约涨幅超6%，收于16.65万元/吨。现货市场，随着价格上涨锂盐厂散单出货意愿有所回暖，部分企业在16.2-16.4万元/吨价格区间有出货行为；但下游材料厂大多持谨慎观望态度，实际采买不多，心理意愿价仍锚定15.5万元/吨以下，市场呈现"卖货活跃、买货平淡"的分化格局。消息面上，津巴布韦出口配额情况基本落定，2026年可出口量级与市场预期的20万吨LCE存在3-4万吨LCE缺口，且3月未有锂辉石精矿出口，供应端扰动已实质性影响市场情绪。展望后市，供应端中东地缘政治波动可能导致部分依赖柴油进口国家的矿端开采成本上升及发货运输受限，叠加江西矿山等国内供应端消息持续扰动；需求端需重点关注4月新车型发布对车销的拉动，以及单车带电量提升、商用车渗透率增长和上半年铁锂厂产能扩张进度。综合判断，在供应端约束未解除、需求预期向好的情况下，预计短期碳酸锂价格仍将维持偏强格局。
氢氧化锂：
本周初，氢氧化锂价格小幅上行。市场情绪上，锂市场近期受到海外锂矿供应扰动及国内江西地区相关矿换证事件，导致国内情绪较为高涨，带动锂矿及碳酸锂价格市场价位同步上行。氢氧化锂市场，近期上下游生产较为平稳，无超预期表现，致使整体市场需求变化不明显。在价格上，下游三元材料厂对14.8万元/吨氢氧化锂接货意愿不大，上游报价虽有上抬，但挺价心态有小幅松动。整体来看，整体市场成交情况较为平淡，致使氢氧化锂价格变化幅度不及锂矿及碳酸锂。
电解钴：
本周一电解钴现货价格继续呈现震荡下行走势。供应端，主流冶炼厂出厂报价维持稳定；现货价格走低后，贸易商挺价意愿增强，基差报价已回升至平水上方。需求端，价格回落刺激下游采购需求略有好转，但受关联金属价格波动影响，终端仍持谨慎态度。刚果（金）宣布将2025年Q4钴中间品出口配额延期，中间品出口仍存在不确定性，国内原料端结构性紧缺状态持续，为钴价提供底部支撑。
中间品 ：
本周一钴中间品价格延续上涨趋势。供应端，持货商暂缓报价，可流通货源维持紧缺，甚至部分海外矿企在市场上进行采购，进一步加剧现货紧张。需求端，多数冶炼厂因钴盐价格反弹动力不足，采购心态偏谨慎，实际成交寥寥。综合当前发运进度判断，钴中间品集中到港时间或后移至6-7月。待下游订单落地、补库需求启动后，中间品价格仍存上探空间。后续需跟踪刚果（金）出口审批进展及下游需求回暖节奏。
钴盐（硫酸钴及氯化钴）：
本周一硫酸钴现货价格小幅走弱。供应端，原料紧缺格局延续，对冶炼厂报价形成托底，主流价格区间维持在9.4-9.8万元/吨；部分回收企业及贸易商因资金周转压力，继续让利出货，个别报价下探至9.0-9.3万元/吨，对市场价格重心形成压制。需求端，市场氛围依旧低迷，下游企业对后续订单预期保守，且当前原料库存尚处安全水位，补库意愿偏弱，仅零星采购低价货源，整体成交活跃度不足。短期来看，市场仍处于去库阶段，供需双方僵持拉锯，价格缺乏突破动力。中长期视角下，刚果（金）原料供应的不确定性对成本端构成底部支撑；待下游库存有效去化、采购需求回暖后，硫酸钴价格有望迎来修复性反弹。
本周氯化钴市场延续此前的胶着状态，多空博弈未见实质改变，价格僵局依然稳固。供给一侧，主流冶炼企业继续坚守挺价策略，报盘普遍仍位于11.6万元/吨关口之上，底部支撑表现坚韧。反观需求层面，下游接货意愿依旧偏于谨慎，场内询单氛围并无显著回暖迹象。受制于终端需求尚无明显起色，四氧化三钴生产商对于原料采购维持克制心态，补库多以小批量、按需操作为主，实际交投区间继续围绕11.5万元/吨附近窄幅波动。总体而言，现阶段市场缺乏打破当前均衡的有力驱动因素，预计短期内氯化钴行情仍将延续横盘整理。
钴盐（四氧化三钴）：
四氧化三钴方面，周内市场整体交投仍显平淡，运行节奏趋于平稳。头部厂商对外报价依旧坚守37.0万元/吨左右的高位水平，而钴中间品现货流通量阶段性偏紧的格局未有改观，持续为价格提供来自成本侧的刚性支撑。下游钴酸锂生产企业采购策略维持随用随采模式，多数依据在手合同进行少量多次补货，场内询购热情虽较此前有极微幅回升，但实质性放量并不突出。展望后市，终端消费的启动力度将是左右正极材料环节采购积极性的关键变量，在需求明显放量之前，四钴市场预计仍将围绕现有价格中枢保持稳态，业者心态普遍偏向观望。
硫酸镍：
4月13日，SMM电池级硫酸镍均价略降。从成本端来看，美伊谈判未能解决中东紧张，镍价持续承压震荡，硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，MHP系数及硫酸等辅料价格近期上涨，镍盐厂报价因成本上涨有所上抬；从需求端来看，由于下游订单有所回落，成本难以向下传导，下游采购情绪整体偏弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。展望后市，正值采购节点，需关注下游需求情况以及成本向下传导力度。
三元前驱体：
本周初，三元前驱体价格有所下滑，今日硫酸镍、钴价格下滑，硫酸锰价格持稳。折扣方面，针对4月以及二季度订单，由于原料价格波动较大，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商近期商定长协，部分厂商镍钴折扣略有上涨，也有部分厂商加工费方面或有一定议价空间，但由于下游对高价原料接受程度偏弱，预计系数整体上涨空间受限。散单方面，4月镍钴锰系数整体持稳，当前下游采购情绪偏弱，预计难以进一步上行。生产方面，本月国内需求淡季，部分企业生产有所回落；出口退税截止日期已过，部分抢出口相关企业生产强度也有所下滑。展望后市，硫酸盐成本支撑力度依旧较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。
三元材料：
本周，三元材料价格小幅回弹，但整体变动幅度有限。从原材料端来看，硫酸镍和硫酸钴价格小幅下调，硫酸锰持稳，而碳酸锂和氢氧化锂价格有所反弹。当前锂盐现货价格维持震荡走势，后续方向尚不明朗，仍需关注海外供应端消息的进一步指引。成交方面，动力市场订单折扣近期无明显变化。消费及小动力市场方面，暂时成交也较为冷清，市场仍在等待原材料价格回调机会。需求方面，国内动力市场呈现小幅恢复，但增量有限，厂商对后续排产仍持谨慎态度。小动力市场需求略显平淡，整体仍以销定产、刚需采购为主。海外订单方面，4月抢出口阶段结束后，订单量出现一定下滑，但降幅较此前预期有所收窄。从目前情况来看，4月行业整体排产较3月仍将出现一定减量。
磷酸铁锂：
本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，降价约700元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约2800元/吨。生产方面，受下游需求提振，本周铁锂企业积极性仍较高，不少新产线开始爬产，伴随产量提高，库存水平有一定增加，预计4月仍有新增产线落地，产量将进一步增加；加工费方面需关注近期电芯厂招标情况。下游需求端，市场整体仍持续增量，主要受4、5月车展带动潜在需求，以及商用车增量，叠加储能需求稳定增量。
磷酸铁：
本周SMM磷酸铁价格继续上行调整。目前市场已有约一半订单谈妥，普遍成交价在12200元/吨及以上，但鉴于本月上游报价上抬幅度较大，上下游企业在本周仍处在博弈中。本月起，上游企业普遍报价在12500元/吨-13000元/吨，高端款价格普遍报价12800-13500元/吨，整体较3月调涨幅度约500到1500不等；下游铁锂及电芯企业整体迫于无奈接受涨价，但仍在尽力控制其调涨幅度，对于使用SMM磷酸铁价格作为结算依据的意愿度提升。近期原料价格方面，关键原料硫磺价格持续受伊朗战争影响，到港价格最高已突破近6500元/吨，导致磷酸价格在3月累计抬涨约1200元/吨，预计下周磷酸价格有继续调涨的可能性，硫酸亚铁上涨约100元/吨，亦有继续上涨的可能性。工铵价格开始小幅上调，但厂家惜售，捂货不出，个别厂家暂停报价；生产方面，本周磷酸铁生产较积极，除一小部分磷酸铁企业出现检修减产情况，其余生产积极性仍然较高，4月下游订单增加，产量将有明显提升。
钴酸锂：
钴酸锂环节，本周市场价格整体保持稳定，因上游碳酸锂原料价格略有起伏，钴酸锂报价亦出现相应的小幅联动，不过调整空间相对有限。从需求维度观察，芯片供应偏紧对消费电子领域的压制效应略强于先前判断，同时电芯厂商现有原料库存尚可满足生产所需，致使短期主动增补库存的积极性难以提振，采购活动未见明显升温。当前市场参与各方多持谨慎等待态度，实际交易仍以既定计划内的刚性合同交付为主。预期近期钴酸锂行情将以平稳运行为基调，后续需着重跟踪各家订单流转情况及采购策略的边际变化。
负极：
本周，国内人造石墨负极材料价格整体持稳，波动有限。终端需求稳步提升，叠加企业生产成本持续走高，多数厂家以销定产，行业供需呈偏紧态势，生产企业存在涨价预期。然而，受生产周期影响，前期原料涨价带来的成本压力尚未完全传导至终端，短期价格暂无实质调整。后市来看，下游需求持续向好叠加成本压力逐步传导，预计人造石墨负极材料价格将有望开启上行通道。
本周国内天然石墨负极材料市场价格依旧僵持。行业虽仍处于工序宽松格局，但高企的生产成本有效限制了价格下行空间。后市来看，短期内成本支撑与产能宽松的局面难有根本性改变，预计天然石墨负极材料价格将继续平稳运行，波动幅度有限。
隔膜：
本周隔膜价格端小幅上行，主流湿法隔膜及干法隔膜报价保持稳定。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.08-1.26元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.07-1.22元/平方米。成本端，隔膜上游原材料价格涨幅显著，聚丙烯（PP）与聚乙烯（PE）市场报价已攀升至9000元/吨高位，对隔膜企业成本端形成较大压力。需求方面，4月下游电芯企业排产预计环比增长约4%，动力及储能领域均保持较高景气度，带动隔膜采购需求持续释放。供给端，隔膜行业当前仍以产定销，头部企业订单饱满，整体排产继续放量。在原材料成本高企与供需格局偏紧的共同作用下，隔膜企业提价意愿增强，预计近期隔膜价格将进入上行通道。
电解液
本周电解液市场价格有所下降。从成本端来看，本周电解液成本整体有所下行。六氟磷酸锂方面，其原料无水氟化氢价格持续走高，氟化锂价格波动有限，推动六氟磷酸锂自身生产成本有所上行；叠加部分厂家检修及理性控产，市场库存有所去化。不过，由于部分企业仍面临库存压力，结合自身出货情况及后续经营策略，选择以价换量，叠加下游出于成本控制持续压价，导致六氟磷酸锂市场价格走低。添加剂方面，近期行业整体库存偏高，部分添加剂价格出现回落，带动电解液综合成本下降，电解液价格亦随之走低。需求端方面，需求端方面，电芯端需求回暖叠加企业为后续备货，电芯产量有所提升，带动电解液需求同步增加。供应端来看，电解液行业多采用以销定产模式，在下游需求拉动下，企业随订单情况提升开工负荷，行业整体产量同步上行。综合来看，受制于电解液行业整体议价能力偏弱，后续价格走势仍需重点跟踪上游原材料价格变动。
钠电：
3月钠电产业链全环节产量的增长迅速，充分验证了钠电产业化的可行性与发展潜力，成为行业从“示范试点”向“规模化量产”转型的重要转折点。从各细分环节来看，正极材料实现产量翻倍与结构优化双突破，聚阴离子材料稳居主流，层状氧化物需求回暖推动路线多元化发展，新势力企业与锂电大厂协同发力，供给能力持续升级；硬碳负极虽产量大幅提升，但供需缺口仍存，成为当前产业链发展的核心瓶颈，不过下游电芯企业积极拓展供应商、加快产能验证的举措，为缺口缓解奠定了基础。
回收：
原材料端，本周碳酸锂价格持续下跌，硫酸钴价格小幅下跌、硫酸镍价格暂稳。本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6650-6900元/锂点，价格环比上周四成交基本持稳。随着周三碳酸锂期货及现货价格持续上涨，铁锂黑粉周三的价格也小幅上涨，但随着今日锂盐价格的下跌，下游市场采买情绪转为谨慎；三元及原材料端，随着企业的备库完成，叠加锂盐价格下跌，三元镍钴锂系数持续下跌，市场情绪非常谨慎，且由于钴酸锂黑粉市场整体更小，因此价格传导也更为灵敏，价格下跌幅度更高。
下游与终端：
本周，直流侧电池舱的价格有所上扬，原材料价格急剧飙涨，带动5MWh直流侧平均价格在0.443元/Wh，3.44/3.72MWh价格进一步提升至0.44元/Wh。4月7日，大唐河北张家口发电厂百万新能源基地290MW/1160MWh配套储能项目磷酸铁锂电池储能系统采购中标候选人公示发布。中车株洲所以单价0.496元/Wh预中标。中车株洲电力机车研究所有限公司投标报价57540万元，折合单价0.496元/Wh，成为第一中标候选人；许昌许继电科储能技术有限公司投标报价57337万元，折合单价0.494元/Wh，成为第二中标候选人。