PVC的“战争溢价”

周天财

PVC这把是真的硬气啊！3月10号乙烯法PVC现货直接干到6500块钱一吨，单日涨幅超过18%，一周累计涨了1400块。关键是，这一波暴涨是在原油暴跌的情况下打出来的——这就很有意思了，原油跌了，PVC反而疯涨，反常背后才是真相。
那PVC的核心驱动到底是什么？还是战争。霍尔木兹海峡那边一封锁，中东化工品出不来，欧洲和土耳其的PVC价格直接起飞，西北欧现货冲上840美元/吨，土耳其也涨到840美元，一周涨了140美元。更要命的是乙烯价格跟着飙，华东乙烯从6000块钱左右一口气干到8800到10000块。乙烯法PVC的成本被硬生生抬起来，你不涨都不行。


但你仔细看国内的基本面，其实没啥大变化。社会库存还是高位，房地产那边也没什么起色，需求说白了就是"弱复苏"。这一轮PVC涨的不是供需，涨的是预期、是情绪、是对供应中断的焦虑。避险资金往大宗商品里冲，化工板块整体被溢价推高，PVC期货跟着被动上涨。有些企业因为涨幅太大，干脆暂停对外报价了。
真正值得留意的，是信越化学最近的动作。这家全球PVC巨头宣布在美国投34亿美元扩建，新建62.5万吨乙烯裂解装置，再加50万吨VCM和31万吨烧碱产能。人家押的是什么？是数据中心带动PVC需求的中期逻辑，是北美原料供应的稳定性。在大家都在盯着中东战火的时候，巨头已经在布局后地缘时代了。

幸福小京

信越化学在美国用乙烯裂解生产PVC，那么它的电力问题如何解决？