塑料、PP、PVC期货早报（2025年9月30日）

快乐的仙人掌

【国庆休市】：
1、10月1日至8日休市，10月9日正常开市。
2、9月30日无夜盘交易。
3、请注意节前资金管理。
4、预祝大家国庆快乐，中秋团圆，阖家欢乐！！


【国内政策】：2025年继续加力促消费、稳经济为主线。8月M1为6%继续回升，M2为8.8%，M1-M2之差为-2.8%继续收窄，说明经济活跃度继续提升，短期有企稳回暖迹象。8月制造业PMI为49.40%，环比上升0.1个百分点，继续处于荣枯线下方运行，经济回暖过程存在反复。


【库存】：9月29日石化库存56万吨，较9月28日55.5万吨累库0.5万吨。


【现货】：9月29日塑料现货持稳、PP现货下跌、PVC现货稳中有跌。


【策略】：


一、【塑料、PP、PVC】


【利空】经济处于低增长阶段，需求不足、油价下跌、产能投放仍是价格上涨的阻力。


【利多】（1）“反内卷”政策是一项延续性政策，将逐步延伸到全产业。（2）经济数据稳中向好，仍存反复。（3）股市大方向维持多头牛市运行。（4）美国处于降息周期，美元中期贬值运行。以上因素将对工业品价格形成支撑，总体下跌动能会逐步减弱。


【方向】在多空因素夹击下，商品价格继续处于弱势运行。大方向进入打底阶段。等待做多机会。


（1）塑料2601：维持短期震荡回落运行，中期处于空头运行后期，上方压力7200，下方支撑7100。要站上7250才有短期上涨机会。


（2）PP2601：维持短期震荡回落运行，中期处于空头运行后期，上方压力6950，下方支撑6800。要站上6950才有短期上涨机会。


（3）PVC2601：维持短期震荡回落运行，总体仍处中期空头运行中，上方压力4950，下方支撑4800。要站上4950才有短期上涨机会。


（4）套利方面，8月20日在价差280入场做“多塑料2601空PP2601”套利的，继续持有，止损价差230不变。


二、【原油和汇率】


1、国际原油：昨晚失守63.50美元重新回落，总体大方向维持中期空头运行，上方压力64美元，下方支撑62美元。


2、美元：短期震荡，美国处于降息周期，美元大方向维持失守107.50以来的中期贬值运行。若失守97.80将重回短期贬值。


3、离岸人民币：中期大方向维持逐步升值运行不变。但站上7.13短期贬值，7.15-7.16压力较大。


4、国内利率下行，美国处于降息周期，中美10年期国债收益率（利差）继续震荡收窄！美元中期贬值、人民币中期升值格局。